Segundo definição da BM&F Bovespa é uma operação estruturada que visa o hedge (proteção de risco) de operações cambiais, em dolar, nos mercados a vista e futuro em uma única cotação, que está autorizada desde o final de mar/2002.
TICKERS (CÓDIGOS)
FRP0 e FRP1
HORÁRIO DE NEGOCIAÇÃO
FRP0 : 9H00 as 13H00
FRP1 : 9H00 as 18H15
DETALHES
O objeto de negociação da estratégia de FRP é o diferencial em pontos entre o câmbio a vista (PTAX) e o dolar futuro (DOLFUT).
Os negócios serão transformados em posições compradas ou vendidas no Dólar Futuro pelo preço da PTAX+FRP negociado (o qual não pode ser superior aos limites vigentes do DOLFUT), influenciando portanto no volume negociado do mesmo.
Existem dois tipos de operações de FRP que se diferenciam entre si pela cotação do Dólar a vista utilizada. A operação de FRP0 utiliza como base a PTAX800 de venda da data da negociação (D+0) e a operação de FRP1 utiliza a PTAX800 de venda do dia útil seguinte (D+1) à operação.
Sendo assim, a transação com FRP0 gera posição no dolar futuro até três dias úteis antes do vencimento do contrato vigente. No penúltimo dia útil antes do vencimento do contrato, o segundo vencimento em aberto será o vencimento-base, até o antepenúltimo dia útil antes de seu vencimento, e assim por diante. Já nos negócios realizados por FRP1, por se transformar no contrato futuro apenas no dia seguinte, deverá ser considerado vencimento-base aquele que atender à mencionada regra na data de registro do contrato futuro.
A quantidade mínima negociada deve respeitar o lote-padrão do contrato futuro (5 em 5 lotes).
Um diferencial está na variação mínima de apregoação destas operações, que permite a oscilação mínima de R$0,10/US$1.000,00, o que leva a uma negociação mais precisa do diferencial existente entre a moeda a vista e futura (que varia no minimo R$0,50).
É eficiente durante o momento que não se conhece a taxa de câmbio PTAX800, atualmente divulgada às 13h.
No site da BM&F Bovespa existe mais detalhes sobre o FRP. Links abaixo.
FONTES
- Site B3 Bovespa:
- http://www.b3.com.br/pt_br/produtos-e-servicos/negociacao/moedas/operacoes-estruturadas-de-forward-points-com-contrato-futuro-de-dolar-comercial.htm
- http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/produtos/listados-a-vista-e-derivativos/moedas/operacoes-estruturadas-de-forward-points-com-contrato-futuro-de-dolar-comercial.htm
- Download de Material Explicativo:
- Exemplos com operações FRP
- Tarifas
- Horário de Negociação
- http://www.b3.com.br/pt_br/solucoes/plataformas/puma-trading-system/para-participantes-e-traders/horario-de-negociacao/derivativos/cambio-e-dolar-pronto/
- http://www.bmfbovespa.com.br/pt_br/servicos/negociacao/puma-trading-system-bm-fbovespa/para-participantes-e-traders/horario-de-negociacao/derivativos/cambio-e-dolar-pronto/
Lex, fiquei confuso quanto a geração de posição no dólar futuro.
ResponderExcluirConsulte o link com exemplos de operações com FRP pra ver se ajuda na sua dúvida.
ExcluirAbs.
Lex
Amigo, por gentileza, mesmo vendo o exemplo fiquei confuso, poderia dar um exemplo pratico por exemplo, do dia anterior do dólar? como funcionaria entrar na posição na operação durante o dia seguinte?
Excluir(se preferir falar comigo via email ) paulo_hss@outlook.com.br
att.
O que fazer por exemplo com esse valor gerado: 2.3 O preço final será o Preço do negócio + o valor da PTAX = 1.755,000 ?
ExcluirPaulo,
ExcluirImagino que esteja perguntando como utilizar essa informação para auxiliar em uma possível operação com o dolar futuro (cheio/DOL ou mini/WDO). Se for isso, de um modo simplista, o preço teórico do dolar futuro seria a cotação do ativo à vista + juros. A cotação do dolar a vista pode ser utilizada a da PTAX (prévias e/ou fechamento) e o juros pode-se utilizar o FRP0 (que já está em pontos. Por exemplo: digamos que a primeira prévia da PTAX saiu as 10h07 cotada a 3.100 e o FRP0 naquele momento estava 13,00. PTAX+FRP = 3.100+13=3.113. Se a cotação do dolar futuro (DOLM17 ou WDOM17, para pegar vencimento atual no momento que escrevo) estiver cotado a 3.105, ou seja, abaixo do que seria o preço "teórico" pode-se pensar em uma entrada na ponta compradora com possível alvo nos 3.113 ou próximo disso (3112,5...3112).
Há outras opções para cotação do dolar a vista, tais como o dolar comercial e o dolar pronto (USDP0002).
Espero que tenha ficado mais claro com esse exemplo.
Lex.
Olha, foi é muito bem explicado!!
ExcluirMas se utiliza esta informação sempre no primeiro Ptax ? Achei que isso fosse uma prévia exemplo:
Ultimo valor do Ptax do dia + Jurus = a valor teórico do dia seguinte que pode ser negociado, seja na compra ou na venda, na busca desse valor compra ou venda, ou rompimentos do desse valor teórico.. faz algum sentido ou nao se usa dessa forma?
Obrigado!!
Paulo,
ExcluirIsso mesmo, esse pode ser um dos usos, assim como a PTAX do dia sendo referencia para o final do dia. Eu somente dei um dos exemplos de operacional.
Obrigado pelo elogio.
Abs,
Lex
Achei muito interessante os comentários. Mas gostaria de saber um pouco mais sobre a relação entre: o preço teórico é o fechamento e a abertura do mercado e o preço teórico fixado no dia anterior.
ResponderExcluirNão entendi a duvida.
ExcluirGostaria de saber sobre as formas mais interessantes de utilização da ptax no mercado futuro de dólar. Obrigado.
ResponderExcluirFabian,
ExcluirVocê pode acompanhar as 4 prévias ao longo da manha, marcar seus valores puros e +/- os juros (FRP0)... costumam ser pontos que atraem fluxo comprador/vendedor...
Lex, poderia por gentileza me tirar uma dúvida?
ResponderExcluirComo determinamos se o valor do juros deve ser acrescido ou subtraído da Patx ?
Como determinar por exemplo se deve ser 3,550 + 7,00 ou 3,550 - 7,00 ?
De qualquer forma agradeço.
"Unknown"
ExcluirComo o futuro é incerto e eu não sei se o mercado vai subir ou cair eu + e - quando faço análise de possíveis valores de futuros, assim tenho 2 cenários e evito criar viés.
Por um lado, um pensamento genérico é de que um aumento das taxas de juros, ou da expectativa dessas, é um vetor de bolsa pra baixo e dolar pra cima e vice-versa, então observar/estudar as taxas pode te dar uma orientação, apenas diria pra cuidar pra não se apegar a um viés.
Espero ter ajudado de alguma forma.
Att,
Lex.
PS: da próxima vez deixe seu nome pra poder melhor acompanhar os posts. Obrigado pela visita.
Boa tarde ,quando tem uma distorção no FRP0 para cima ,podemos entrar na operação do DOLFT COMPRADO e quando a uma distorção para baixo ,podemos entrar na operação do DOLFT VENDIDO ? Se existe essa distorção quantas vezes isso acontece no mês ? É possível ver essa distorção através da plataforma do proft ( nelogica),qual ferramenta no proft podemos ver essa distorção?
ResponderExcluir"Unknown"
ResponderExcluirNão entendi sua dúvida. O que seria "distorção" no FRP0 para cima/baixo ?
Att,
Lex.
PS: da próxima vez identifique-se para poder acompanhar os posts.
Bom dia Lex gostaria de mais informaçoes sobre o FRP1 e como posso aplicar ele nas minhas operaçoes no dolar futuro desde ja obrigado
ResponderExcluirOlá Vitor,
ResponderExcluirVai encontrar ais informações nos comentários deste post e no site da B3, assim como exemplos de possíveis modos de uso, mas aconselho a observar as cotações e ver se consegue "bolar" uma forma que te ajude a fazer $$$ com isso e se não ajudar, simplesmente deixe de lado e foque no que te ajuda.
Att,
Lex
Bom dia.
ResponderExcluirSupondo que tenham divulgado 3 das 4 prévias da Ptax e, após isso, o mercado estressa e a cotação do dolar suba muito. Neste caso, é correto tentar fazer uma operação de venda no dolar futuro e comprar FRP0?
Obrigado.
Marcel,
ResponderExcluirPrimeiramente obrigado pela visita.
Sua pergunta é muito boa e não sei te responder , pois nunca fiz trade com FRP0. Talvez o pessoal da mesa da corretora onde você possui conta possa esclarecer essa dúvida.
O raciocínio é interessante , desde que a venda seja feita com pontuação suficiente para cobrir o diferencial em pontos do FRP0 + a Ptax que vai fechar no dia (aí um risco).
Tenho algumas dúvidas:
*Se você abrir a posição com boleta daytrade, a corretora vai entender essa operação do FRP0 como a zeragem dessa posição?
*Como fica a questão de margem da conta enquanto a operação de compra do FRP0 não for liquidada, pois a posição vendida estará aberta. E se o dolar continuar subindo !?
Lembrando que estamos falando de negociação com dolar cheio.
Att,
Lex.
Lex, conversei com o pessoal da corretora e com a B3. A corretora não entende como zeragem de posição pois as duas pontas liquidarão em D+1. A margem será chamada nas duas pontas. Somente ao final do dia D+1 a margem será zerada e a posição também. Ou seja, tem que compensar muito para poder tentar "arbitrar" FRP0 X DOL.
ExcluirObrigado Marcel por compartilhar aqui.
ExcluirAtt,
Lex.
Boa noite Lex, estive procurando material no google e encontrei o seu blog, achei muito interessante o conteúdo e os comentários. Tenho algumas dúvidas:
ResponderExcluir1)Ao marcar certos pontos ( Ajuste D-1 +/- 1x/2x/3x/4x FRP0; Coincidentemente o preço busca essa região. Seria essa uma região de Cupom Cambial??? Porque o preço tende a ficar nesse range???
2)Com o passar do tempo FRP0 negociado diminui muito o valor, ficando abaixo de 2. Seria correto utilizar o valor de DR1 para marcar esses pontos??? (ex.: AJ +/- 1x/2x/3x/4x DR1)
3) Seria certo utilizar PTAX +/- DR1 como possível alvo para operações??? Se sim, qual o fundamento????
Att.
Opa Jones
ExcluirObrigado pela visita e pelo comentário.
Sobre suas questões, vou tentar ajudar:
1) Vamos primeiro olhar separadamente cada coisa que você citou.
O FRP0 leva em conta dólar a vista e dólar futuro.
O Cupom Cambial leva em conta juros internos e dólar a vista.
Apesar das ideias poderem se "esbarrar" em teorias de precificações de futuros acho importante ter essa noção dos conceitos.
O FRP0, de certa forma , vai dar uma "ideia" da "distância" entre o dolar futuro e o spot, e seu valor, sua cotação já vem expressa em pontos de dolar. Deve ter reparado que no início do contrato o valor do FRP0 é maior que próximo do vencimento. Caso não tenha visto isso veja aqui: https://prnt.sc/nghi37 .
O Cupom Cambial, sujo ou limpo, vem expresso em termos de % aa, ou seja, tem que transformar em pontos de dolar. Por conta disso no início do contrato ele pode ficar próximo do FRP0 e diferente próximo do vencimento do contrato. Por exemplo, hoje temos as seguintes taxas: DDIN19= 3,90%aa , FRCN19 = 3,44%aa e FRP0 = 1,5 pontos de dólar. O que pode acontecer é que no final do contrato o dólar precise de mais "múltiplos" de FRP0 para alvos porque seu valor "tende" a próximo de zero.
Agora respondendo sua pergunta, sinceramente, não saberia te dizer com certeza se realmente o preço tende a ficar nesse range e nem o porque. No mercado há muitos interesses, concordantes e divergentes. A somatória desses, junto a limites operacionais de cada player, junto a interesses regulatórios do governo de mercado, faz com que os ativos oscilem dentro de uma faixa, de um range. Por exemplo, hoje o dolfut teve um range de 75 pontos, contra a media de 44 nos últimos 21 pregões. Provavelmente esse range que vc citou está dentro desse range. Agora quem vem primeiro, qual o porque eu não sei. Como diria o personagem Chicó do Ariano Suassuna, só sei que é assim. É importante pesquisar os porquês, mas também acho válida as descobertas empíricas, práticas, principalmente se isso te ajudar a fazer $$$ no mercado.
2) Um pouco da resposta está acima, e sendo mais objetivo nesta, SIM. Se tiver cotação, se tiver negócio, penso que o DR1 é uma medida de variação pro dólar futuro, apesar de estar medindo contrato atual x próximo. É uma leitura prática, de mercado, naquele momento. O contrato de dólar futuro tem prazo de vencimento. Até lá, uma das variáveis de precificação é o valor desse tempo (pode ser expresso em juros). Quanto mais longo, maior o efeito e a imprevisibilidade, quanto mais próximo do vencimento essa diferença diminui porque o futuro já não é tão futuro assim e vai se aproximando do dólar spot.
3) Eu costumo trocar o termo "certo" por outra ideia que acho mais interessante: te ajuda a fazer $$$ no mercado? Se sim, isso pra mim é que parece o certo. Existem algumas fórmulas, teorias de precificação de futuros, que não importe qual vc conheça ou utilize, vai perceber que a teoria na prática não é tão "cartesiana" assim e se você se prender ao resultado da fórmula do excel isso pode criar um viés e perdas no mercado financeiro, porque um componente que as fórmulas não captam totalmente é a da expectativa dos diferentes e divergentes players do mercado, além de pontos "isolados", picos de estresse/distorções ao longo do(s) dia(s). Separando os componentes que vc citou, a PTAX é uma cotação oficial do dólar a vista. O DR1 mede, de certa forma, uma expectativa momentânea da distância entre o contrato atual e o futuro, e essa faixa que vc citou fica dentro do range histórico do dia, portanto por essas questões simplórias/práticas estaria de certa forma olhando mercado sim. Agora se academicamente é correto , aí é uma outra seara que talvez não seja seu foco. Me parece que seu foco é mais prático, então volto naquela minha ideia de que certo é que te ajuda a fazer $$$ no mercado e errado é o oposto.
Espero ter contribuído com algo e se vc fizer novas descobertas sobre o assunto pediria que volte aqui para compartilhar seu achados.
Att,
Lex.
JOSE ARIEL
ResponderExcluirlex, vc é o cara não tinha encontrado nada que me esclarecesse sobre o frp0
vc me ajudou muito.
se tiver mais conteudo sobre o frp0 eu tenho interesse
Por que as corretoras não permitem que pessoa física operem esse contrato, o que não acontece com DR1 e DI1?
ResponderExcluir